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8X工厂

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巨变发生在2017年。这一年,盐湖股份一反过去20年的盈利状态,出现了41.59亿元的巨额亏损。此后的2018年,该公司再度出现高达34.96亿元的亏损。至此,钾肥之王开始了它的“披星戴月”之旅。2019年4月,盐湖股份由原先的大白马股,变成了连续两年亏损的*ST盐湖;11月,该公司将旗下3家子公司盐湖镁业、海纳化工及化工分公司的股权和应收债权相继挂拍,尽管0元的股权拍卖价引来了4万人围观,但因为3家子公司均是百亿债台高筑,并无人愿意出手接下。

不过,对于自如的回应,英子回应称,实际上自如在收到传票后的反映并非“安抚”,而是直接在8月27日发送短信至丈夫生前的手机,通知解除租赁合同。短信截图显示,一名自称是自如长江西苑楼盘所属管家短信称,“我司现接收到您爱人的诉讼书,诉讼书中表明您已经没有继续履约的能力,现解除合同。”

不过,现阶段国内上市公司对政府补助依赖程度较高。招商证券统计数据显示,2016年新松机器人、埃斯顿、拓斯达以及新时达四家上市公司的政府补助占净利润的比例高达30%。第一财经记者注意到,尽管2017年大部分机器人企业都实现了快速增长,但是部分企业利润基本来自于政府补贴。在国家政策的引导下,地方政府热情高涨,其发展目标加起来已经远远超过国家层面的规划目标。

目前,国内工业机器人营收规模最大的新松机器人,在2017年的营收仅为24.56亿元人民币,换算成美元仅为3.86亿美元。反观“四大家族”中营收规模最小的库卡在2017年的机器人板块营收也达到了12亿美元。而发那科在2017年的合并净利润就已经达到105亿元。

将低波ETF引入资产配置可以有效较低权益部分的波动,从而提高权益资产在资产配置中的比例。以MSCI低波ETF为例,今年以来其波动率相对沪深300降低了20%。如果我们以MSCI低波ETF代替沪深300作为风险平价模型中的权益仓位,则整个资产组合中的权益仓位可以提高约1-2个百分点,同时保持波动率和最大回撤不变,夏普比例提升3%。

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